看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报(bào)信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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