今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上五斤等于多少克，五斤等于多少克千克限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时(s五斤等于多少克，五斤等于多少克千克hí)候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分五斤等于多少克，五斤等于多少克千克别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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