昨天深夜，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)突然中止！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但(dàn)会议开始后(hòu)不久就(jiù)突然离(lí)开。格(gé)雷夫(fū)斯说(shuō)：白(bái)宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状态(tài)。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂停加(jiā)息的鸽派信(xìn)号。鲍(bào)威尔称，银行业的(de)压(yā)力可能影响(xiǎng)联储(chǔ)的利率路径，若源于银(yín)行业(yè)危(wēi)机的信贷环(huán)境收紧导致(zhì)经济放缓(huǎn)，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔的(de)讲话相比，交易员似乎更受(shòu)债(zhài)务上(shàng)限事态(tài)发展(zhǎn)的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅(fú)收窄(zhǎi)；美(měi)债价格跳涨、收益率(lǜ)跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的(de)两年期美债(zhài)收益率迅(xùn)速远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话前(qián)所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落(luò)超过10个(gè)基点；美元指数刷(shuā)新日(rì)低，加(jiā)速跌离(lí)周四所创的3月末以来(lái)高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走(zǒu)，受债务上限(xiàn)谈判暂停(tíng)拖累三大股指(zhǐ)盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势(shì)分化(huà)，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色金属大(dà)多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡连涨三(sān)日。本周(zhōu)基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上(shàng)周(zhōu)跌超(chāo)9％后继续(xù)领(lǐng)跌，和(hé)跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势(shì)头(tóu)。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水平，都止住四周连(lián)跌之势(shì)。

　　纽约(yuē)黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来(lái)最(zuì)大周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，在连涨两周后连(lián)跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶(tǒng)。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达(dá)会场，准备继续(xù)进行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)表示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上(shàng)午重(zhòng)返谈判桌(zhuō)，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法(fǎ)第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了任何问题(tí)，将(jiāng)阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿(yì)美元。截至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力(lì)可能无需继续加息(xī)

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今天凌晨），美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货币政策(cè)观点”的小组(zǔ)讨(tǎo)论。市场关注他提供的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通(tōng)胀远远高于(yú)我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败(bài)，将造(zào)成(chéng)漫长(zhǎng)的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于(yú)”让通胀重返目(mù)标(biāo)2％的承(chéng)诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同(tóng)时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且银行业危(wēi)机导致的信贷(dài)条(tiáo)件收(shōu)紧，可能(néng)意(yì)味着美(měi)联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷(dài)压力可(kě)能对经济(jì)增长、就业和通胀造成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策(cè)方面已取得长足进步(bù)，政策(cè)立场现在是对(duì)经济增长具有限制性(xìng)的。做太多与做太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我(wǒ)们面(miàn)临着迄今为止(zhǐ)收紧(jǐn)政策的效(xiào)应滞后，以及近期银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)紧程度等(děng)多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有能力(lì)观(guān)察(chá)更多数据和(hé)未来前(qián)景(jǐng)的演变，然后再决定(dìng)可能(néng)需要提高(gāo)多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经(jīng)济预测的准确度(dù)通常存在挑战，他上述提(tí)到的观点及其(qí)能实现(xiàn)的程(chéng)度(dù)也都存在(zài)不确(què)定性，理由是(shì)“未来(lái)前景面(miàn)临(lín)着(zhe)历史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进(jìn)一(yī)步收紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称，这(zhè)说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持耐心”的(de)利率路(lù)径信号。“新(xīn)美(měi)联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点(diǎn)明银行(xíng)业压(yā)力将影(yǐng)响货(huò)币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续(xù)走弱，昨(zuó)日纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)期(qī)货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费标准(zhǔn)调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责(zé)人闾振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一(yī)是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境(jìng)不乐(lè)观；三是交(jiāo)易(yì)者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势(shì)虽都偏(piān)弱，但南(nán)华研究院能化分析师李嘉豪(háo)认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的(de)主要原(yuán)因在于(yú)远(yuǎn)兴投产的消息(xī)面刺(cì)激，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库存(cún)依(yī)旧累库(kù)，可见下游的持货意愿依(yī)旧(jiù)较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影(yǐng)响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主要原因(yīn)在(zài)于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他说，短(duǎn)期价格松(sōng)动，中下游的备货情绪出现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现(xiàn)了较(jiào)为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销(xiāo)较(jiào)弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期(qī)货分析(xī)师(shī)江文敏具(jù)体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主要市场交易(yì)点(diǎn)是远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴(xīng)能(néng)源1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后续(xù)2号线原计划于6月点(diǎn)火投产，产(chǎn)能为150万吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计(jì)划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小(xiǎo)苏(sū)打。远兴(xīng)能(néng)源的(de)天然碱预计生产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内。纯(chún)碱盘(pán)面在大量新增产能和(hé)低成本纯碱的叠加(jiā)作用下(xià)持(chí)续走(zǒu)低，周(zhōu)五(wǔ)又逢远兴能源点火(huǒ)的信息落地(dì)，市(shì)场看空情绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结(jié)构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已(yǐ)预期(qī)的(de)，市场也已充分计价，这一点从9月合约的(de)深贴水可以得(dé)到验证。在这个(gè)供(gōng)需(xū)转宽松的预(yù)期下，产(chǎ上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个n)业链(liàn)开始形(xíng)成负反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货(huò)价格也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约的(de)跌幅(fú)和(hé)现货向期货(huò)回归的方式收敛基(jī)差(chà)上(shàng)可以得到验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示(shì)，近期市(shì)场主要交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力(lì)的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库(kù)存天数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天(tiān)，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏高，补库意愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃产(chǎn)销数(shù)据来看，5月沙河(hé)地区产(chǎn)销数据平(píng)均为(wèi)65％，湖北(běi)地区产销数据平均为73％，华(huá)东(dōng)地(dì)区产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据平均(j上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个ūn)为82％，相比于(yú)3月及4月的(de)数据(jù)，5月(yuè)份产销数据大幅下滑(huá)。5月(yuè)还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中(zhōng)下(xià)旬玻(bō)璃价(jià)格上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多(duō)，加之终端表现并不乐(lè)观，因此又出现大幅回落。

　　从(cóng)宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振兴(xīng)介(jiè)绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复(fù)苏不(bù)及预期的(de)背景(jǐng)下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势(shì)的(de)中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过疲弱的(de)宏观逻辑。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场(chǎng)资金在做强弱(ruò)对(duì)冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃(lí)正是空(kōng)头配置，强化了二者(zhě)的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续(xù)

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来(lái)现货价(jià)格短期的企稳，但中长期价格(gé)下跌至成本线为大(dà)概率事(shì)件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯(chún)碱(jiǎn)投产后必然(rán)走向(xiàng)过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此检修(xiū)仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的周(zhōu)期中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的(de)备货意愿何(hé)时能(néng)够起(qǐ)来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗(hào)，二是(shì)对(duì)未来的需求是(shì)否存在旺季(jì)的预期(qī)。短期来看，下游以消耗前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在缺口的情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾(lǘ)振(zhèn)兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击成本，或是供需上有重大(dà)改变，否则(zé)纯(chún)碱和玻璃依然(rán)维持弱(ruò)势(shì)。“短期则还(hái)是要(yào)关注持(chí)仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两(liǎng)个指(zhǐ)标：一是基差不再(zài)是(shì)以(yǐ)现货下(xià)跌方式来修复；二是(shì)月供需预期博(bó)弈(yì)相(xiāng)对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍(réng)将维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)远兴能(néng)源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度。若(ruò)远兴能源后续(xù)投产(chǎn)推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价(jià)，则盘(pán)面(miàn)也或将维稳(wěn)。

　　玻璃(lí)方(fāng)面，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视终(zhōng)端需(xū)求变(biàn)动来(lái)判(pàn)断是否维持弱势，可重点关注下游深加(jiā)工订单情(qíng)况、地产施工端情况(kuàng)。若后期(qī)地(dì)产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么(me)玻(bō)璃的需求(qiú)量将抬升(shēng)，下游深(shēn)加工(gōng)订单数量(liàng)也(yě)将因此抬(tái)升，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个