衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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