金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(pài)站台的情况花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shu花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗āi)退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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