中国金融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续(xù)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸(x美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可(kě)算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事项段(duàn)的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财(cái)务业(yè)绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可(kě)能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一(yī)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于(yú)各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银(yín)行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客(kè)户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户(hù)进行全(quán)方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的(de)力度不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。就监管批复(fù)信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资(zī)者带(dài)来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布(bù)局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争(zhēng)所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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