总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(è上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？r)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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