财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价(ji吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌à)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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