为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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