华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”<感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思/p>

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的(de)多数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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