OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子公司哲(zhé)库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场(chǎng)的(de)影响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘(pán)继续延续此前几日的下跌(diē)走(zǒu)势，午后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘有所拉(lā)升，全天收(shōu)跌(diē)6.22％，最近3个交易(yì)日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江(jiāng)光大园REIT曾发(fā)布(bù)公告(gào)，紧(jǐn)急(jí)回应称(chēng)，哲库科技(jì)是其(qí)扩募拟新购入(rù)基础设(shè)施(shī)资产张润(rùn)大厦的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议的通知。同时(shí)，在公告中，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益(yì)人(rén)将继续密(mì)切(qiè)关注哲库(kù)科技后续情况，积极(jí)做(zuò)好相关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始权益人相关负责人也(yě)表(biǎo)示，近期已同步启动了应急预案(àn)，排(pái)摸储备租户，积(jī)极应对(duì)哲库提(tí)前退租(zū)的(de)可能事项。由于张(zhāng)润大厦是全(quán)国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高度重(zhòng)视，浦东新区(qū)国资委(wěi)也高(gāo)度关(guān)注。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期市场(chǎng)波动(dòng)较(jiào)大，但其实不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从根(gēn)本上影(yǐng)响(xiǎng)其内外价值，投资(zī)者应理性看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光大园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公(gōng)司哲库科技的(de)事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二(èr)级市(shì)场价格开始(shǐ)震(zhèn)荡(dàng)走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后(hòu)，华安张江光大(dà)园REIT跌(diē)幅(fú)一度扩大到8.30％，随后价(jià)格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不利消息影响，华安张江光大园REIT最近(jìn)几个交易日二级市场价格表现欠(qiàn)佳，5月(yuè)11日以(yǐ)来，3个交易(yì)日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以(yǐ)来，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全市(shì)场公(gōng)募REITs中位(wèi)居(jū)前列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表(biǎo)现上看，目前(qián)上市的8只(zhǐ)产业(yè)园区基础设施REITs中(zhōng)，仅博时(shí)招商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程(chéng)度下(xià)跌，8只产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率有所下降，如今拟扩募的项目(mù)又遭遇突发事件，因此导(dǎo)致(zhì)二级市场价格出(chū)现波动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过，在(zài)上述人士看(kàn)来，尽管出于风险规(guī)避的原因，最近几个(gè)交易(yì)日(rì)场内资金有所流出，但是，不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率下(xià)跌并(bìng)不会从根(gēn)本上影响其内外价值。

　　他也同时表示(shì)，目前随着二级市场价格下(xià)跌，风(fēng)险也得到一(yī)定释放，但是价格(gé)涨跌(diē)会受(shòu)到基本面(miàn)、情绪面(miàn)等多重(zhòng)因素影(yǐng)响，不好判断价格是(shì)不是已经(jīng)完全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，今(jīn)年整体REITs市(shì)场(chǎng)表现低迷，不少产品年(nián)内二级市场(chǎng)跌(diē)幅较大，其(qí)实有些隐(yǐn)含收益率高的产品具备一定的投(tóu)资价值，很适合稳健(jiàn)类投资者。此(cǐ)外(wài)，伴随着经济复苏的(de)步伐(fá)，产业(yè)园区、物(wù)流类等REITs产品具(jù)备一定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金(jīn)执行董事高如星对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，若张(zhāng)江园(yuán)区最终能顺利解决(jué)招商，平稳过度对经(jīng)营现金(jīn)流没有造成(chéng)大的影响，“事件性利空下调(diào)至得这么急、这么深(shēn)，加(jiā)上前期本身园区(qū)类资产就回调不少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最终还(hái)是(shì)落到(dào)租(zū)金收(shōu)入受不(bù)受影响，影响多大，估计园区(qū)会最(zuì)终解决(jué)。

　　张江(jiāng)REIT紧(jǐn)急(jí)回应

　　扩(kuò)募路上再(zài)迎(yíng)接(jiē)考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月12日(rì)晚，华(huá)安张江光(guāng)大园(yuán)REIT发布公告(gào)，紧急回应称，哲(zhé)库科技是其(qí)扩募拟新(xīn)购入(rù)基础设施资产张润大厦的重(zhòng)要承租方之一(yī)，目前未收到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于停(tíng)止执行已签(qiān)租赁协(xié)议的通知。同时，在公告中(zhōng)，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原始(shǐ)权益(yì)人(rén)将继续密(mì)切关注哲库科技后续情(qíng)况，积极(jí)做好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的张江光(guāng)大(dà)园项目出租率下降事项，一度二级市场价(jià)格(gé)出现回落。在随后召开的(de)业绩说(shuō)明会(huì)中管理人(rén)就相关事项进行了解(jiě)释说明，市场信(xìn)心得到了一(yī)定提振，二级市场价(jià)格(gé)表现也(yě)趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和(hé)线下的扩募说明会上，运(yùn)营团队表示了(le)对张江光大(dà)园项目(mù)的信心，预计签(qiān)署意向书和合同谈判中的储备租(zū)户正(zhèng)常(cháng)转化后，项目出租率将(jiāng)得(dé)到回升。没想(xiǎng)到仅过(guò)了不到三周的时间(jiān)，张江REIT的(de)扩募之(zhī)路(lù)又(yòu)迎来了新的考验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引起(qǐ)了(le)市场各方的(de)广(guǎng)泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项目的原始权益(yì)人相关负(fù)责(zé)人(rén)坦(tǎn)言，事发突然确实始料未及，在获悉(xī)OPPO关停哲库科技消息的第一时间(jiān)即奔(bēn)赴现场(chǎng)进行了(le)沟通和核(hé)实工作，并同(tóng)步启动了应急预(yù)案(àn)，排摸(mō)储备租户，积极应对哲(zhé)库提(tí)前退租的可能(néng)事(shì)项。由(yóu)于张润大厦(shà)是全(quán)国首批(pī)REITs申报(bào)扩募项目，公司领导高度(dù)重视，据悉新区国资委也高度关(guān)注(zhù)。

　　当谈(tán)及储备租户情况(kuàng)，相关负责人介绍(shào)说，目前储备租户还(hái)是(shì)比(bǐ)较丰富的，覆盖了芯片(piàn)测试、人工智能、航(háng)天产业、信息技术(shù)等产业(yè)客户，租赁意向面积超过了2万方(fāng)。从意(yì)向储备转(zhuǎn)化(huà)为实际租(zū)户需要一(yī)些时间。

　　“我(wǒ)们(men)正在着手(shǒu)通(tōng)过签署租赁(lìn)意向书来尽快锁(suǒ)定一些重要(yào)租户(hù)。虽然收了三个(gè)月履约保证金给了我们一些空间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负责的态度，我们肯定要(yào)全(quán)力与时间赛跑，把这些面积(jī)在短(duǎn)期内完成去化。”相关(guān)负责人(rén)说(shuō)道。

　　张江REIT已持有的同区(qū)域的(de)张江光大园项目一(yī)季(jì)度(dù)末也有将(jiāng)近30％的空置(zhì)率(lǜ)，原始权益人有那么(me)多储(chǔ)备租户，之前的空置(zhì)率为(wèi)何未能(néng)得到(dào)解决。

　　对此(cǐ)相关负(fù)责人解释，张江光大(dà)园一直以来都坚持以(yǐ)市场化(huà)运营为导向，历史运营表(biǎo)现稳定，租户(hù)的调租和换租都属于正(zhèng)常(cháng)情况，而这次(cì反函数常用公式大全，反函数运算公式)项目的大(dà)租户退(tuì)租正好发(fā)生在市场活跃(yuè)度的短期低点，目前市场(chǎng)情况(kuàng)已有所好转。在看到出租率下滑(huá)情况(kuàng)没有得(dé)到及时修(xiū)复后，张(zhāng)江这边也作了一定的资(zī)源调(diào)配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和张江光大园项目在给(gěi)租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方面也有一些差异化(huà)，张润大厦多是两千(qiān)多平(píng)的(de)大平层(céng)，楼的成新度高一些(xiē)，单(dān)价也贵(guì)一些，张江光大(dà)园单层以(yǐ)一千平的面(miàn)积为主，还有(yǒu)一些独(dú)栋形(xíng)态的物业。租户自身也会有(yǒu)诉求，也会根据自(zì)身(shēn)需求和预算挑选区(qū)域内的(de)不同物业(yè)。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管理人都变成了(le)一(yī)家，后续(xù)我们在资源共享(xiǎng)和联(lián)合(hé)营销方面能更加充分发挥协同(tóng)效应(yīng)，相信可(kě)以做得更好。”上述(shù)负责(zé)人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对于张江RE反函数常用公式大全，反函数运算公式IT的定位和展(zhǎn)望，相关负责人表(biǎo)示，张江集(jí)团和张江高科目(mù)前在管资产约五百万方，还有(yǒu)一些其他在开发的储备项目，这些都(dōu)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业空间资产上市平(píng)台目标(biāo)的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我们非常重视(shì)张江REIT这个资(zī)本平台和它未来的发(fā)展。”相(xiāng)关负责人表示，“这次(cì)扩募是(shì)我们实现基(jī)金扩容的第一步(bù)，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们(men)可能面临了(le)一些突发情况需要解决，但(dàn)是这和我们在张江科学城这三十年建(jiàn)设发展(zhǎn)过程中所经历的相比，只能算是一个非(fēi)常小的插曲。我们有信心排除万难，尽一切可能(néng)化(huà)解(jiě)当前突发事件的所有负面影响，维持预期(qī)和市场(chǎng)的信心。”

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