本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截凶猛的意思是什么 凶猛的近义词至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成(ché凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ng)压力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(d凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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