一度被称(chēng)为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变(biàn)局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产品也(yě)超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国(guó)内(nèi)资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周披(pī)露的个(gè)人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨然成为(wèi)新发权(quán)益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据看，2022年(nián)个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍(réng)然在股(gǔ)票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了(le)机构资金。

　　针(zhēn)对个(gè)人投资者占比的变化(huà)，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年(nián)以(yǐ)前，权(quán)益太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在几大(dà)宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加(jiā)全行业指数相(xiāng)关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资(zī)者认(rèn)知，从而使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场持(chí)续回(huí)暖，投(tóu)资(zī)者情绪比(bǐ)较积极，新(xīn)发产品募资环境(jìng)比较好(hǎo)，也(yě)越来越受到(dào)个(gè)人投(tóu)资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对(duì)于个(gè)股(gǔ)来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补(b太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ǔ)充道，个人(rén)投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成本(běn)的把控较严格(gé)，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头(tóu)

　　个(gè)人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看(kàn)，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然(rán)超过了机构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个人(rén)投资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩(kuò)张态(tài)势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作(zu太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调(diào)研的过程中，我(wǒ)们发现大部(bù)分投资者都会将较为(wèi)低(dī)风(fēng)险的(de)宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的(de)投资机会(huì)，受到(dào)资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和(hé)主题异彩纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年(nián)市场成(chéng)交热情的(de)提升带来了(le)A股市场的大(dà)幅(fú)发展，个人投资者入市规模激增，而在(zài)经历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对(duì)于(yú)跑赢基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投(tóu)资(zī)热点(diǎn)轮动(dòng)较(jiào)快，新的投资(zī)领域(yù)带来了大(dà)量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可(kě)以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也(yě)呈(chéng)现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大(dà)都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比个股可(kě)以更好地平滑风险(xiǎn)，也(yě)能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于是更(gèng)多选择(zé)通过ETF来参(cān)与市(shì)场。相比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散波动也更小，因此个(gè)人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们基金管理人的持续运营(yíng)和(hé)投(tóu)资者陪伴(bàn)都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基(jī)金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的(de)个人占(zhàn)比可能会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

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