北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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