用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与(yǔ)此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三(sān)年(nián)下滑纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连(lián)续第三(sān)年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价(jià)相(xiāng)对高(gāo)点(diǎn)进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅(yì)、葛(gé)卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用友网络发(fā)布(bù)的(de)2021年(nián)业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗diē)幅近六成(chéng)。而(ér)葛卫东(dōng)的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出(chū)前(qián)十大(dà)股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发(fā)展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的(de)数智(zhì)化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运(yùn)营全(quán)球领先的(de)企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式发布了完全基于互联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶(jiē)段的统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服(fú)务(wù)转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为(wèi)公(gōng)司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友(yǒu)网络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自(zì)用(yòng)，并(bìng)不一(yī)定会面向外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的严重(zhòng)不(bù)足(zú)，也(yě)反应了其在高(gāo)端(duān)市(shì)场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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