5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决(jué)定终止对(duì)其首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文(wén)华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投资(zī)收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、I韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔T设备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的(de)方式(shì)购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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