美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度(dù)还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的压力(lì)，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提(tí)高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能(néng)在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在(zài)是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和(hé)整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。 <昆明市属于几线城市，云南最好三个城市/p>

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍(réng)处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据(jù)，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘(pán)后的(de)英(yīng)伟(w昆明市属于几线城市，云南最好三个城市ěi)达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼昆明市属于几线城市，云南最好三个城市多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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