金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就创下73顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗14元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给(gěi)出答案。

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