本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双(s丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字huāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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