大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上(shà使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思ng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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