大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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