衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了p>

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人(rén)杨安表示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡(魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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