财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shà经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感ng)，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(s经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感hòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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