全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023晋m是山西哪里的车年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)晋m是山西哪里的车末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了V晋m是山西哪里的车ISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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