近期交易商协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调(diào)查的(de)大(dà)行。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监管力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建(jiàn)设(shè)银(yín)行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会(huì)通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间(jiān)方以现券(quàn)买卖(mài)或做市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银行主(zhǔ)承销的(de)多期(qī)债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查(chá)处四(sì)平(píng)市(shì)城市发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控股有限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还(hái)有光大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限(xiàn)公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的(de)处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定(dìng)不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他错一个题就往阴里装一支笔投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业(yè)，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做(zuò)市(shì)商(shāng)作(zuò)为银行(xíng)间市错一个题就往阴里装一支笔场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交(jiāo)易能力(lì)，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wě错一个题就往阴里装一支笔n)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯彻(chè)落(luò)实监管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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