踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　20新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画22年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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