自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较(文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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