北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为(abo文是什么意思 abo文是谁发明的wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)abo文是什么意思 abo文是谁发明的一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数abo文是什么意思 abo文是谁发明的(shù)官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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