在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公一个立一个羽念什么字color: #ff0000; line-height: 24px;'>一个立一个羽念什么字里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

一个立一个羽念什么字　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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