国内“五一”假(jiǎ)期来了，但(dàn)海外市场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美(měi)国(guó)多项重要经(jīng)济数据出炉(lú)后，美联储也将召开5月(yuè)议息(xī)会(huì)议，市场(chǎng)普(pǔ)遍预期将继(jì)续加息25BP。在利好利空消息交(jiāo)织下，节后市场走势将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行(xíng)股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第(dì)一共和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发(fā)停牌，原因(yīn)是(shì)达成救助协(xié)议以(yǐ)维持该(gāi)银(yín)行运营的希望(wàng)在变得渺茫。该股今年已(yǐ)下跌(diē)90％以上(shàng)。消息(xī)人士称，该银行很(hěn)有可(kě)能会(huì)被(bèi)美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道(dào)，自(zì)美国第(dì)一共和银(yín)行公布(bù)其第一季度存款下降40.8％至(zhì)1045亿(yì)美元(yuán)后(hòu)，该(gāi)银行股价在接下来的(de)两天内下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下历史(shǐ)新低。目前包括来自美国联邦储蓄保险公(gōng)司(sī)、财(cái)政部和美联(lián)储的官员正(zhèng)在与其他银行(xíng)进行(xíng)协调会议，为(wèi)第(dì)一共和银行制定救(jiù)助计划(huà)。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银(yín)行倒(dào)闭，寻求大范围(wéi)加强银(yín)行(xíng)规管

　　在当(dāng)地时(shí)间4月28日公(gōng)布的内部审(shěn)查报(bào)告中，美联储承认，对于上月硅谷(gǔ)银行的倒闭案，美(měi)联储难辞其咎，倒闭既源于(yú)该行自身风险(xiǎn)管理薄弱，也和美联储的审查督(dū)导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员(yuán)未能采(cǎi)取有力行(xíng)动解(jiě)决(jué)硅谷银(yín)行(xíng)越(yuè)来越(yuè)多的问题。美联储负责金融业监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银(yín)行的规模(mó)扩大(dà)、复杂性增加，该行变得有多么(me)不堪(kān)一击。他们的确发现了(le)风险，却(què)没有(yǒu)采取足够(gòu)的措施，保证该行足够迅速地(dì)解(jiě)决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭有四大成因，其(qí)中三点都(dōu)和美(měi)联储监管不力有关。他(tā)说，美联储(chǔ)监(jiān)管者(zhě)的错(cuò)误部分源于(yú)，特(tè)朗普执政(zhèng)时的金融业改(gǎi)革(gé)普(pǔ)遍放(fàng)松了对中(zhōng)等银行的(de)规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导致联储的监管(guǎn)变(biàn)得更宽松。这些变化体现在(zài)降(jiàng)低(dī)标准、增加复杂性，以及监管方式不(bù)够自信果断，它们阻碍了(le)有效的监(jiān)管(guǎn)。

　　美联(lián)储认为，其银行业审查(chá)员已经(jīng)确定了硅谷银行存在导致其倒(dào)闭的(de)一(yī)大问题(tí)——利率相关(guān)风险(xiǎn)，但美联(lián)储(chǔ)自身的(de)流程“过于审慎”，侧(cè)重(zhòng)在采(cǎi)取行动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截(jié)至(zhì)倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构的(de)公(gōng)开审查报告(gào)或警告，数量是(shì)其他银(yín)行的三倍。报告称，随着硅谷银行壮(zhuàng)大，近(jìn)些年美联(lián)储(chǔ)忽视了(le)范围更广的(de)问(wèn)题，比如(rú)该(gāi)行多年来一直突破内部风险限制，其采用的流动性指标(biāo)却显示，存(cún)款基础稳定，其利率相关风险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴尔透露，美(měi)联(lián)储将(jiāng)重新审查，适用(yòng)于资产超过千亿美元银(yín)行的(de)一系列规(guī)定，包(bāo)括压力测试(shì)和流(liú)动性要求，将(jiāng)重新评(píng)估，怎样监(jiān)督和监管(guǎn)一家银行对利率流(liú)动(dòng)性风险的风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭表明，需要对(duì)范围更广(guǎng)泛的(de)银行(xíng)强(qiáng)化适用(yòng)的标准，联储(chǔ)应(yīng)考虑(lǜ)，让更(gèng)大范(fàn)围(wéi)的(de)银行(xíng)适用标(biāo)准和的(de)流动性规定。他呼(hū)吁，重新(xīn)评估，对(duì)于超过25万美元联邦(bāng)保险上限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应(yīng)要求更(gèng)广泛的银行考虑到可出售(shòu)证(zhèng)券的未实现(xiàn)损益，以便让银行的资本要(yào)求更(gèng)好地(dì)匹配其财务状况(kuàng)和风险。他暗(àn)示(shì)，对资(zī)本(běn)规(guī)划(huà)和风险管理不足的(de)公司，美联储可能增加资本或(huò)流动(dòng)性的要求，或(huò)者限制股票回购、股息(xī)支(zhī)付或高管(guǎn)薪(xīn)酬。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批(pī)准内华达州和(hé)佛罗里达州重(zhòng)大灾难(nán)声明

　　据央视(shì)新闻消息，根据(jù)美(měi)国白宫当(dāng)地(dì)时间4月28日(rì)的声明，美国总统拜登批准(zhǔn)内华达州重大(dà)灾难声明，他下令(lìng)为3月8日至3月(yuè)19日期间(jiān)受冬季风暴影响的地(dì)区提(tí)供联邦援助。

　　此外，拜登还于27日(rì)晚批(pī)准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难声明，他下(xià)令为4月12日至(zhì)4月14日期间受严重风(fēng)暴影响的地区提(tí)供联邦援助(zhù)。

　　联邦援(yuán)助资金可在(zài)成本分担(dān)的(de)基础上提供给州政府和(hé)符(fú)合(hé)条(tiáo)件的(de)地方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用于受灾害影(yǐng)响地区(qū)的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关事(shì)宜(yí)达(dá)成原则(zé)性协(xié)议

　　据央视新(xīn)闻消息，当地(dì)时间(jiān)28日(rì)，欧盟委员会执(zhí)行副主席东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达成原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯基(jī)斯表示，欧(ōu)盟已采取行动(dòng)解决欧盟成员国和乌克兰(lán)农民的担忧。具(jù)体措施(shī)包括推动(dòng)波兰、斯洛伐(fá)克(kè)、保加利(lì)亚等国(guó)撤回针对乌农产品的单边(biān)措施(shī)。从欧盟(méng)层(céng)面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种(zhǒng)农产(chǎn)品实(shí)施保障措(cuò)施。为5个受影响的成员国农民提供(gōng)1亿欧元(yuán)的(de)一揽(lǎn)子(zi)支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等产品的倾销(xiāo)调查。欧盟(méng)将进一步确保乌克兰农(nóng)产品通(tōng)过欧盟(méng)通道出(chū)口到其他(tā)国家。

　　美国滞胀困(kùn)境：经(jīng)济继续(xù)放缓，通胀(zhàng)依(yī)旧高企

　　4月28日(rì)，美国商务部最新公布(bù)的数据显示，美(měi)国3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同(tóng)时美国3月(yuè)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上涨0.3％，与市场预期及(jí)前值持平。

　　据悉，剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的通胀指标之一。此次公布(bù)的数据再度印(yìn)证了美国通胀的居高不(bù)下，这加大了美联(lián)储5月再次加息的(de)可能(néng)性。报告公布后(hòu)，美国短期利率期货小幅下(xià)跌，反(fǎn)映出5月份(fèn)加(jiā)息(xī)25BP的(de)可能(néng)性约(yuē)为90％。

　　就在此前一天，美国商(shāng)务(wù)部公(gōng)布的(de)一季(jì)度美(měi)国(guó)宏观(guān)经(jīng)济(jì)数据显示(shì)，美国一季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著(zhù)放缓。而(ér)同日(rì)公布的(de)一季度(dù)核心PCE物价指数年(nián)化环比初(chū)值升(shēng)至4.9％，超出市场预期的4.7％及(jí)前值4.4％。

　grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译　一德(dé)期货宏观贵金属分析师张(zhāng)晨向期货日报(bào)记者表示(shì)，上(shàng)述(shù)数据显示(shì)出美(měi)国(guó)经济放缓但通胀水平(píng)依旧高企的滞(zhì)胀特征。不过，从美国(guó)GDP折年(nián)数(shù)同(tóng)比(bǐ)数(shù)据来看，他认为(wèi)一季度1.6％的(de)增(zēng)速(sù)较去年四季度0.9％的(de)增速出现明显回暖，显示(shì)出美(měi)国(guó)经济虽有放缓，但韧(rèn)性尚存(cún)。

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预期放缓(huǎn)，坐实了市场(chǎng)对于美国经济衰退(tuì)的忧(yōu)虑(lǜ)，再加上目前欧美银行信用危机的尾部(bù)效应持续存在，金融不稳定叠加(jiā)经济景气下滑，一定(dìng)程度(dù)上削弱了美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策的(de)紧缩预期，同时(shí)增加了下半年美联储降息的预(yù)期(qī)。”中信建投期货宏观(guān)贵金属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示(shì)，由于反映(yìng)核(hé)心个人消费支出在内的一季度PCE通胀数据持续上(shàng)升，再(zài)加上周五(wǔ)晚间公布的(de)3月核心PCE数据也偏强，因此美联(lián)储5月份加(jiā)息基本不存在悬(xuán)念，此(cǐ)次GDP数(shù)据(jù)更多(duō)影响的是(shì)年中美联(lián)储的(de)政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关(guān)注什么？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观(guān)贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当前美(měi)联储货币政策面临抑制通(tōng)胀以及宏观审慎两难(nán)的抉择。随着此(cǐ)前银行业危(wēi)机(jī)的爆发以及(jí)一季度(dù)经济的回落，美国当前经(jīng)济的脆弱(ruò)性(xìng)以及下行压(yā)力已经持续(xù)增(zēng)加，但是一季度核心PCE同样大幅(fú)超过预期，显示出核心通(tōng)胀(zhàng)黏性超预(yù)期。

　　“对(duì)于美联储来(lái)说，这意(yì)味着进行政策选择时不得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联(lián)储(chǔ)5月大概率将会保持加息(xī)25BP的(de)节奏(zòu)，但在记者会上鲍(bào)威尔(ěr)表态或将更加注重(zhòng)安抚(fǔ)市(shì)场情绪，强调对宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)的把控，且(qiě)对未(wèi)来加息的(de)态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认为，目前(qián)市(shì)场已经对美联储5月加息25BP作(zuò)出(chū)了充分的计(jì)价。鉴于此(cǐ)次会议(yì)并无最新(xīn)点阵图和经济展(zhǎn)望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率(lǜ)决(jué)议声明及鲍威(wēi)尔的会(huì)后发言两(liǎng)方(fāng)面(miàn)。其中，在决议声明(míng)方(fāng)面(miàn)，可重点观察措辞调整变(biàn)化情况，特别(bié)是(shì)能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)“停止加息”相关暗示。而(ér)在会后的新闻发布会(huì)上，需要重点关注鲍威(wēi)尔对于经济与通胀前景、后续货(huò)币政策(cè)以及银行业危机引发的(de)信贷收缩等(děng)方面的观点论述(shù)。特别是(shì)如果出(chū)现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗示，则无论对于商品市场还是(shì)权益市场而言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗(luó)亮认为，此次美联储(chǔ)会议需要关注三个方(fāng)面：一是考虑到(dào)通胀的顽(wán)固性，美联储是否会(huì)透露(lù)其愿意容(róng)忍(rěn)更高水平的通(tōng)胀；二是美联储对于目前金融以及(jí)经济风险的判断，到底是短(duǎn)期风险还是长期风险；三(sān)是美联储未来的货币政策(cè)预期，比(bǐ)如是否透露下半年(nián)将降息或者不降息。

　　他认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产将继续(xù)回(huí)调，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面；如(rú)果美联储偏(piān)鸽派，那(nà)市场风险偏好会再度上升，美元(yuán)指(zhǐ)数预计显著(zhù)下行，贵金属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓杰表示，由于当前(qián)市(shì)场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为(wèi)充分(fēn)，预(yù)计(jì)加(jiā)息结果不会引起市场较大波动，但是对(duì)于6月及(jí)以后偏鹰的(de)政策预(yù)期交易依旧不(bù)足(zú)。因(yīn)此，他认为(wèi)本次会议grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(yì)上需要重点关注美(měi)联储(chǔ)声明以及(jí)鲍(bào)威尔在记者(zhě)会上对未来政(zhèng)策路径(jìng)的展望。“尤其是如果(guǒ)美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表现(xiàn)出了6月仍将加(jiā)息(xī)的倾向，则市(shì)场或将面临较大的冲击，相关风险资(zī)产有意外下跌的风险。”他说。

　　贵金(jīn)属市场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近(jìn)期美元(yuán)指数持稳，贵(guì)金属行情则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧美银行业风险事件溢出影响(xiǎng)逐(zhú)渐减弱(ruò)，市场对于美联(lián)储货币政策(cè)迅速转向的乐观预期出现一定(dìng)修正，贵金属市(shì)场出(chū)现高位振(zhèn)荡(dàng)调整，但总体回调幅度有限(xiàn)。

　　当下(xià)来看(kàn)，他认为(wèi)贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)在(zài)利多、利空因素间(jiān)来回拉(lā)扯。利多因素方面，美联储加息(xī)临近尾声，对贵金属(shǔ)价格的压制边(biān)际减弱(ruò)。同时，美国经济前(qián)景黯淡(dàn)，债(zhài)务上限悬(xuán)而未决以及银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件余波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪。从更为(wèi)宏观的角(jiǎo)度来看(kàn)，全球(qiú)“去美元化”方兴未(wèi)艾，各(gè)国央行强化黄金资(zī)产储(chǔ)备(bèi)功能，使得央行“购金潮”经久(jiǔ)不息。上(shàng)述种种因素(sù)均对贵(guì)金属价格形成支撑。

　　而利空因(yīn)素主要是，市场(chǎng)和美联储对(duì)于后(hòu)续(xù)货(huò)币政策之间的预(yù)期差，以及美(měi)国经济层面的(de)韧性犹存。“特别是(shì)就(jiù)业市场尽管过热态势(shì)有所缓和，但(dàn)无论是新(xīn)增非农就业人(rén)数还是失业(yè)率指(zhǐ)标，还远未触及经济衰退以及(jí)美联储货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向的阈值(zhí)区间，这极有可能造成(chéng)通胀回归波(bō)折反(fǎn)复，进(jìn)而引发美联(lián)储货币政策前(qián)景预期摇摆。”他说(shuō)。

　　他预计(jì)，在5月(yuè)美联储议(yì)息会议落地后的一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)，市场仍然(rán)会延续上述的修(xiū)正走势，美联储还需在更多数(shù)据(jù)指引(yǐn)以及银行风(fēng)险事件(jiàn)落地后(hòu)，再相机作出政策调整，而在此之前预计(jì)仍会(huì)延续当前“走一步看一步”的(de)决(jué)策思路。而市(shì)场对于年内(nèi)降息的乐观预期的修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场(chǎng)的逻辑(jí)有两条主线：一(yī)是美国经济是(shì)否(fǒu)会(huì)陷入衰退，二是(shì)全球贸易结算体(tǐ)系下美元的趋(qū)势压力。“过去20年，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要锚(máo)定(dìng)的是美债实(shí)际利率的变化，但是最近(jìn)这种(zhǒng)联系正在(zài)脱钩，央行购(gòu)金以及美元结算体系的变化使得贵(guì)金属获得了(le)越来越多的金融溢(yì)价(jià)。”整体来(lái)看，他(tā)认为(wèi)目前贵(guì)金属多头驱(qū)动的逻辑还没结束(shù)，且(qiě)近期的表现也(yě)是易涨难跌(diē)。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作(zuò)为多(duō)头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了一定程度的易涨难(nán)跌。”吴(wú)梓杰表示，一方(fāng)面(miàn)，美国经济下行以及欧美银行业风(fēng)险带(dài)来(lái)的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑(chēng)，但边际(jì)减弱；另一方面，美国通(tōng)胀高位带(dài)来的加息(xī)预测，未能对贵金属形成(chéng)有力的回落压力。因此，他(tā)预计(jì)贵金(jīn)属市场(chǎng)整体仍以(yǐ)高位振荡(dàng)为主，在基准假设下，贵金属交易(yì)主线将回归(guī)通(tōng)胀逻辑。他认为(wèi)，当前市场对于美(měi)联储降息的预期(qī)仍大幅领先美联储(chǔ)的官方(fāng)预期，预计在高通胀(zhàng)压(yā)力(lì)下，市场对降(jiàng)息预期的修正(zhèng)或(huò)将带来金银价格的进一步(bù)回调(diào)。

　　市场人(rén)士提示，随着国内(nèi)“五(wǔ)一”长假开启，还须警惕(tì)海外市场风险。

　　罗(luó)亮表示，近(jìn)期宏观市(shì)场关键(jiàn)数据(jù)较(jiào)多，导致(zhì)市场情绪波澜(lán)起伏，同时基本面因素也多(duō)空交织，海(hǎi)外市场容易出(chū)现巨幅(fú)波(bō)动。同(tóng)时，国内“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)结束后，市场(chǎng)将直面美联储5月(yuè)利率决议落地，他(tā)预(yù)计(jì)美联储(chǔ)会议结果或(huò)将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐(jiàn)增加风险(xiǎn)资产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期跨越5月美联储议息会议(yì)等重要事件，加之银行业危机及(jí)债务(wù)上限(xiàn)问题悬而未决，投(tóu)资者要防止(zhǐ)过分押注引(yǐn)发的风险。假期后可关注贵(guì)金属(shǔ)回落企稳情况，可以逢低布局(jú)多单(dān)。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由(ygrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译óu)于(yú)国内“五(wǔ)一”假期(qī)恰逢海外美联储会(huì)议(yì)这一(yī)关键时间(jiān)节点，投(tóu)资者若保留头寸过节，则要(yào)保(bǎo)持(chí)头寸有足够安全边际(jì)，以防(fáng)“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表示(shì)，节后贵金属或将迎来更加明确的(de)方向性行情(qíng)，可(kě)根据美联储议息会议给出的指引，对贵金属进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译