在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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