券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受到自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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