华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(zài)生产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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