华尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ200mm是多少米，2000mm是多少米)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会200mm是多少米，2000mm是多少米中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)200mm是多少米，2000mm是多少米职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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