财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市(sh青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发布青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克产品负面(miàn)清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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