5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘(pán)行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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