本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

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　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板(bǎn甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(c甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写hū)了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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