近期交(jiāo)易商协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协会已对多(du三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ō)家(jiā)金(jīn)融机(jī)构启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债(zhài)券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债(zhài)活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严(yán)或(huò)流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做市等方式参(cān)与(yǔ)债(zhài)券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式会(huì)在日常监测工作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合(hé)理水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查(chá)。一(yī)同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大(dà)证券、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告(gào)及以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位责任人被(bèi)认(rèn)定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括(kuò)低(dī)价(jià)包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成(chéng)了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内(nèi)部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际金融(róng)报》记者表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护(hù)市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好(hǎo)行业(yè)的良(liáng)性(xìng)竞争生态。

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