财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗>

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望(wà嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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