金融界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规模增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)多(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经(jīng)济(jì)发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的(de)外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资(zī)金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出(chū)现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量(liàng)会持(chí)续维持在低(dī)位。

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