5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉lt="沃尔沃接盘黄(huáng)了！8年(nián)亏超20亿(yì)的“包袱”，这家(jiā)A股(gǔ)没甩掉" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130610539.png">

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向受(shòu)让方，符合(hé)上(shàng)述要求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的(de)政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失(shī)败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三(sān)次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及中国(guó)长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季(jì)度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不(bù)抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于(yú)江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现(xiàn)归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非(fēi)归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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