今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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