本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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