中国金(jīn)融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的(de)2见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通(tōng)证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资(zī)股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目(mù)标客群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全(quán)球存托(tuō)凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增(zēng)了特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群”，从(cóng)产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业(yè)务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务(wù)许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造(zào)私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东(dōng)背景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立控股券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大(dà)利联合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业(yè)务发(fā)展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部(bù)券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局(jú)正(zhèng)加速(sù)演变。

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