今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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