在华尔街经济学(xué)家(jiā)和央行官员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解(jiě)到，越来越多(duō)的专业选股人士将(jiāng)资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事(shì)业和基本(běn)消费品等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票(piào)与防御性股票的(de)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决(jué)于(yú)商业周期的起伏)的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资(zī)领域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策(cè)略师(shī)表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对(duì)防(fáng)御(yù)股的(de)比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年(nián)不同，当(dāng)时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这一(yī)立场表明，人们相信美(měi)联储有能(néng)力(lì)通(tōng)过积(jī)极(jí)的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据(jù)进一(yī)步证明(míng)，专业人士(shì)持续看(kàn)空股市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调查中，现金持有量保持(chí)在较高水平，相对于(yú)股(gǔ)票(piào)，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基金被迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信(xìn)号配置(zhì)资产的计算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口(shì)场波(bō)动性(xìng)下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标(biāo)基金等(děng)系(xì)统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近(jìn)几(jǐ)个月增加了(le)股票(piào)持有(yǒu)量(liàng)。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓(cāng)位(wèi)模型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票(piào)，而(ér)自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股(gǔ)市反古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口弹的(de)很大一部分归(guī)因于那(nà)些对价格不敏感的量化(huà)投(tóu)资者(zhě)，他们别无(wú)选择，只(zhǐ)能在股价(jià)上涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告(gào)称，持续数月(yuè)的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能(néng)会限(xiàn)制量化基金(jīn)的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能(néng)会促使量化基金改变路(lù)线(xiàn)，并退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济数据和企业财报也提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财(cái)报季(jì)的业绩超出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这(zhè)还不(bù)足以(yǐ)让美国企业重回增长轨道。就连美联(lián)储官(guān)员也预测(cè)今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过早地(dì)为(wèi)经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终可能会(huì)付出(chū)高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来(lái)，防御性股(gǔ)票(piào)才(cái)开始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口