金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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