本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)13尺是多少厘米，3尺3是多少厘米.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流(liú)动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开(3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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