财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国(g本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句uó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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