本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片